WEIHUA NEWS
2024年中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)展望
2023-12-05
訪問(wèn)量4322
手機(jī)閱讀
大
中
小
今年以來(lái)，在以習(xí)近平同志為核心的黨中央堅(jiān)強(qiáng)領(lǐng)導(dǎo)下，各地區(qū)、各部門(mén)堅(jiān)決貫徹落實(shí)黨中央國(guó)務(wù)院決策部署，堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)工作總基調(diào)，完整準(zhǔn)確全面貫徹新發(fā)展理念，加快構(gòu)建新發(fā)展格局，扎實(shí)推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展，國(guó)民經(jīng)濟(jì)的持續(xù)恢復(fù)向好，為實(shí)現(xiàn)全年經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的預(yù)期目標(biāo)奠定了比較好的基礎(chǔ)。
前三季度，中國(guó)GDP（國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值）同比增長(zhǎng)5.2%，預(yù)計(jì)全年能夠順利實(shí)現(xiàn)5%的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)。近期，經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織（經(jīng)合組織）29日發(fā)布的報(bào)告說(shuō)，2023年中國(guó)經(jīng)濟(jì)預(yù)計(jì)將增長(zhǎng)5.2%，高于此前預(yù)期。從GDP的主要組成部分看，消費(fèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率持續(xù)上升，服務(wù)業(yè)表現(xiàn)良好。10月，社會(huì)消費(fèi)品零售總額繼續(xù)反彈，同比增長(zhǎng)7.6%。投資方面，今年1-10月，制造業(yè)投資同比增長(zhǎng)6.2%，扣除房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資的民間項(xiàng)目投資同比增長(zhǎng)9.1%，高技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資持續(xù)較快增長(zhǎng)，同比增長(zhǎng)11%。外貿(mào)方面，10月份，以人民幣計(jì)價(jià)的進(jìn)出口額止跌回升，同比增長(zhǎng)約1%。反映實(shí)物量的進(jìn)出口貨運(yùn)量保持10%左右的增長(zhǎng)。
2023年經(jīng)濟(jì)發(fā)展的整個(gè)格局大體上已定，展望2024年，我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行將呈現(xiàn)“前穩(wěn)后高、平穩(wěn)向好”走勢(shì)，各季度之間增速波動(dòng)趨緩，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率將向潛在增長(zhǎng)水平回歸，預(yù)計(jì)全年GDP增長(zhǎng)5.0%左右。從動(dòng)力結(jié)構(gòu)上看，我國(guó)經(jīng)濟(jì)將漸進(jìn)夯實(shí)內(nèi)生增長(zhǎng)動(dòng)能，呈現(xiàn)出“消費(fèi)為主、投資趨穩(wěn)、出口恢復(fù)”的趨勢(shì)特征。
（一）生產(chǎn)供給更趨均衡
1、工業(yè)生產(chǎn)穩(wěn)步加快。新質(zhì)生產(chǎn)力加快形成，制造業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型持續(xù)推進(jìn)，智能制造工程深入實(shí)施，傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)改造提升蹄疾步穩(wěn)。5G、智能網(wǎng)聯(lián)汽車(chē)、新材料等新興產(chǎn)業(yè)加快發(fā)展，人工智能、人形機(jī)器人等未來(lái)產(chǎn)業(yè)加快布局，50個(gè)規(guī)模300億元以上輕工特色產(chǎn)業(yè)集群加快培育。在國(guó)內(nèi)需求逐步回暖、一系列穩(wěn)增長(zhǎng)政策效應(yīng)加快釋放的帶動(dòng)下，國(guó)內(nèi)工業(yè)生產(chǎn)有望穩(wěn)步加快。預(yù)計(jì)2024年規(guī)模以上工業(yè)增加值增長(zhǎng)4.8%左右。
2、服務(wù)業(yè)生產(chǎn)較快增長(zhǎng)。“云”看展、VR試衣等消費(fèi)新模式不斷涌現(xiàn)，直播電商、即時(shí)零售等商業(yè)新業(yè)態(tài)蓬勃發(fā)展?！皠?chuàng)意市集”“山野露營(yíng)”等消費(fèi)場(chǎng)景不斷迭代升級(jí)，推動(dòng)文化、旅游、體育、住宿、餐飲等生活性服務(wù)業(yè)快速增長(zhǎng)。數(shù)字經(jīng)濟(jì)、商務(wù)租賃快速發(fā)展帶動(dòng)生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)加快發(fā)展。服務(wù)業(yè)高水平開(kāi)放持續(xù)深化，服務(wù)業(yè)開(kāi)放領(lǐng)域進(jìn)一步拓寬，外資準(zhǔn)入負(fù)面清單合理縮減，服務(wù)貿(mào)易保持較快增勢(shì)。但城鄉(xiāng)居民收入和消費(fèi)能力的恢復(fù)需要一個(gè)過(guò)程，服務(wù)業(yè)增長(zhǎng)潛能釋放也受到一定制約。預(yù)計(jì)2024年服務(wù)業(yè)增加值增長(zhǎng)5.4%左右。
（二）有效需求穩(wěn)步擴(kuò)大
1、投資增速有所回升。各地出臺(tái)政策打造先進(jìn)制造業(yè)集群，通過(guò)開(kāi)展新一輪大規(guī)模技術(shù)改造賦能傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)煥發(fā)新生機(jī)，強(qiáng)化要素保障支撐等將有力推動(dòng)制造業(yè)投資企穩(wěn)回升。同時(shí)，各地積極謀劃儲(chǔ)備和實(shí)施一批重大項(xiàng)目、專項(xiàng)債發(fā)行保持較大規(guī)模、國(guó)有土地出讓收入有望改善等對(duì)基建投資產(chǎn)生提振作用。此外，首付比例降低、存量房貸款利率下降、實(shí)施“認(rèn)房不認(rèn)貸”、換購(gòu)住房退還個(gè)人所得稅延續(xù)實(shí)施等系列調(diào)整優(yōu)化政策將有利于釋放購(gòu)房需求，同時(shí)國(guó)家加快保障性住房、城中村改造和“平急兩用”公共基礎(chǔ)設(shè)施等“三大工程”建設(shè)，房地產(chǎn)投資降幅有望逐步收窄。但也應(yīng)看到，利潤(rùn)下降、預(yù)期偏弱、政策感受“溫差”等仍對(duì)制造業(yè)投資構(gòu)成下行壓力；部分地區(qū)財(cái)政增收困難、重大項(xiàng)目?jī)?chǔ)備不足、地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)高企將制約基建投資增長(zhǎng)后勁；就業(yè)收入預(yù)期短期內(nèi)難以明顯改善、部分房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)仍面臨債務(wù)壓力與流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)等將抑制房地產(chǎn)投資改善幅度。預(yù)計(jì)2024年固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)4.8%左右。
2、消費(fèi)需求回歸常態(tài)化增長(zhǎng)。各地區(qū)各部門(mén)圍繞穩(wěn)定大宗消費(fèi)、擴(kuò)大服務(wù)消費(fèi)、促進(jìn)農(nóng)村消費(fèi)、拓展新型消費(fèi)、完善消費(fèi)設(shè)施、優(yōu)化消費(fèi)環(huán)境等，出臺(tái)了一系列恢復(fù)和擴(kuò)大消費(fèi)的政策舉措；2023年城鄉(xiāng)居民可支配收入的較快恢復(fù)，為消費(fèi)需求釋放打下較好的基礎(chǔ)；新興消費(fèi)、服務(wù)消費(fèi)和升級(jí)類消費(fèi)將保持快速成長(zhǎng)勢(shì)頭。但也應(yīng)看到，疫情三年導(dǎo)致中低收入群體的收入普遍受損，其風(fēng)險(xiǎn)偏好的修復(fù)需要較長(zhǎng)時(shí)間。同時(shí)，在收入預(yù)期不穩(wěn)的情況下，居民仍然具有較強(qiáng)的預(yù)防性儲(chǔ)蓄動(dòng)機(jī)，疊加居民部門(mén)杠桿率上升影響，消費(fèi)潛力的釋放將受到一定制約。預(yù)計(jì)2024年社會(huì)消費(fèi)品零售總額增長(zhǎng)5.2%左右。
3、外貿(mào)出口仍然承壓。2024年，外需恢復(fù)可能仍受制于主要發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)增速放緩與地緣政治沖突持續(xù)，發(fā)達(dá)市場(chǎng)進(jìn)出口或?qū)⒗^續(xù)承壓。然而，對(duì)中亞、非洲、拉美等新興市場(chǎng)進(jìn)出口有望延續(xù)較快增長(zhǎng)，補(bǔ)足全年外貿(mào)動(dòng)能。根據(jù)IMF預(yù)測(cè)，2024年全球商品和服務(wù)貿(mào)易同比增速約為3.5%，高于2023年2.6個(gè)百分點(diǎn)。受益于全球貿(mào)易的逐漸穩(wěn)定，疊加中國(guó)在制造業(yè)和高科技領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)力提升，核心與新興產(chǎn)業(yè)進(jìn)一步邁向中高端價(jià)值鏈，2024年中國(guó)外貿(mào)韌性有望進(jìn)一步凸顯，支持出口恢復(fù)，并減弱其對(duì)經(jīng)濟(jì)增速的拖累。全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇仍面臨持續(xù)挑戰(zhàn)，外部需求仍顯疲弱，美國(guó)聯(lián)合盟友對(duì)華圍堵打壓、推動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈加速重構(gòu)，存在訂單轉(zhuǎn)移和產(chǎn)能轉(zhuǎn)移的雙重挑戰(zhàn)，歐盟“碳關(guān)稅”生效、啟動(dòng)對(duì)華新能源汽車(chē)反補(bǔ)貼調(diào)查等使得外貿(mào)出口增長(zhǎng)壓力依舊不減。但我國(guó)加快對(duì)外貿(mào)易創(chuàng)新發(fā)展，積極推進(jìn)國(guó)際經(jīng)貿(mào)合作，大力開(kāi)拓“一帶一路”沿線及中東、中亞、拉美和非洲等新興市場(chǎng)，對(duì)相關(guān)國(guó)家出口有望加快增長(zhǎng)。預(yù)計(jì)2024年貨物出口下降2.0%左右，降幅較上年有所收窄。
（三）物價(jià)水平穩(wěn)步回升
1、居民消費(fèi)價(jià)格溫和上漲。從食品價(jià)格看，豬糧比價(jià)持續(xù)偏低，生豬養(yǎng)殖虧損導(dǎo)致不少養(yǎng)殖戶減少生豬存欄，生豬出欄量將下降，市場(chǎng)供過(guò)于求局面將逐步扭轉(zhuǎn)，帶動(dòng)豬肉價(jià)格上行；糧食生產(chǎn)保持穩(wěn)定，糧價(jià)平穩(wěn)運(yùn)行；厄爾尼諾現(xiàn)象持續(xù)，極端天氣頻發(fā)或?qū)?dǎo)致鮮菜價(jià)格出現(xiàn)階段性上漲。從非食品價(jià)格看，“歐佩克+”考慮將減產(chǎn)措施延續(xù)到2024年底，將對(duì)油價(jià)產(chǎn)生較強(qiáng)支撐，國(guó)內(nèi)居民出行、旅游、餐飲活躍度進(jìn)一步提升，帶動(dòng)相關(guān)服務(wù)價(jià)格走高。預(yù)計(jì)2024年CPI上漲1.5%左右。
2、工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格逐漸回升。鼓勵(lì)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)、促消費(fèi)、穩(wěn)地產(chǎn)政策密集出臺(tái)，有望提振內(nèi)需，促進(jìn)房地產(chǎn)投資企穩(wěn)，帶動(dòng)鋼鐵、水泥、玻璃等工業(yè)品價(jià)格上升；海外加息進(jìn)入尾聲，疊加供應(yīng)維持相對(duì)偏緊狀態(tài)，將支撐原油、有色金屬等大宗商品價(jià)格保持堅(jiān)挺，工業(yè)品價(jià)格整體呈現(xiàn)逐漸回升走勢(shì)。預(yù)計(jì)2024年PPI上漲0.5%左右。
（四）社會(huì)融資消費(fèi)有所提升
展望2024年，居民貸款規(guī)?；騼H較2023年水平小幅提升。第一，目前房貸利率水平較多數(shù)居民可投資金融產(chǎn)品收益率更高，房貸早償率或維持在較高水平，拖累新增居民貸款規(guī)模。第二，當(dāng)前房?jī)r(jià)上漲預(yù)期較弱。歷史經(jīng)驗(yàn)顯示，在形成一致房?jī)r(jià)上漲預(yù)期之前房地產(chǎn)或維持偏弱運(yùn)行的狀態(tài)。第三，當(dāng)前住房供應(yīng)較2015年更為充裕。2015年、2022年城鎮(zhèn)套戶比分別為0.91、1.00，表明經(jīng)過(guò)房地產(chǎn)市場(chǎng)的持續(xù)發(fā)展，當(dāng)前存量住房的供需已經(jīng)更加均衡，這也與2023年以來(lái)二手住宅掛牌存量上升的情況相呼應(yīng)。較為充裕的存量住房供給也會(huì)對(duì)房?jī)r(jià)預(yù)期產(chǎn)生影響。預(yù)計(jì)2024年全年商品房銷售額累計(jì)同比或?yàn)?span>-5.0%，對(duì)應(yīng)的居民貸款規(guī)模約為4.7萬(wàn)億，住宅年銷售面積為9.0億平。隨著企業(yè)其他貸款需求回暖，票據(jù)沖量需求減弱，新增票據(jù)融資規(guī)?；蛳鄳?yīng)回落，預(yù)計(jì)2024年新增企業(yè)短期貸款及票據(jù)融資規(guī)模約為1.6萬(wàn)億。從企業(yè)其他貸款來(lái)看，剔除房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)貸款、短期貸款與票據(jù)融資后的其他企業(yè)貸款與企業(yè)的投資意愿相關(guān)度較高。2024年企業(yè)其他貸款或維持較高的增速，一是盈利能力的改善，PPI同比見(jiàn)底，工業(yè)品價(jià)格提升將帶動(dòng)企業(yè)盈利改善，企業(yè)擴(kuò)大投資意愿增強(qiáng)，融資需求增加；二是債務(wù)置換，在政策支持下，部分2024年到期的高利率城投債或轉(zhuǎn)為貸款，降低利息負(fù)擔(dān)。整體來(lái)看，在政策當(dāng)局的呵護(hù)下，其他企業(yè)貸款或保持韌性，維持較高的增速，在社會(huì)融資規(guī)模統(tǒng)計(jì)口徑下，預(yù)計(jì)2024年新增其他企業(yè)貸款規(guī)模約為19.1萬(wàn)億，在金融機(jī)構(gòu)各項(xiàng)貸款余額統(tǒng)計(jì)口徑下，預(yù)計(jì)2024年新增其他企業(yè)貸款規(guī)模約為19.6萬(wàn)億。整體而言，在社會(huì)融資規(guī)模統(tǒng)計(jì)口徑下，預(yù)計(jì)2023年、2024年分別新增人民幣貸款23.0萬(wàn)億元、26.1萬(wàn)億元，對(duì)應(yīng)的人民幣貸款增速分別約為10.8%、11.1%。在金融機(jī)構(gòu)各項(xiàng)貸款余額統(tǒng)計(jì)口徑下，預(yù)計(jì)2023年、2024年分別新增人民幣貸款23.3萬(wàn)億元、26.6萬(wàn)億元，對(duì)應(yīng)的人民幣貸款增速分別約為10.9%、11.2%。
展望未來(lái)，明年經(jīng)濟(jì)發(fā)展仍面臨復(fù)雜嚴(yán)峻的國(guó)內(nèi)外環(huán)境，未來(lái)一個(gè)時(shí)期，要繼續(xù)深入貫徹落實(shí)黨中央、國(guó)務(wù)院決策部署，更加注重轉(zhuǎn)方式、調(diào)結(jié)構(gòu)、增動(dòng)能，把實(shí)施擴(kuò)大內(nèi)需戰(zhàn)略同深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革有機(jī)結(jié)合起來(lái)，統(tǒng)籌好財(cái)政、投資、貨幣、產(chǎn)業(yè)政策，加大宏觀調(diào)控的力度，確保經(jīng)濟(jì)不失速，同時(shí)，要推動(dòng)創(chuàng)新、深化改革，加快培育經(jīng)濟(jì)發(fā)展的新動(dòng)能新優(yōu)勢(shì)，著力補(bǔ)齊短板、拉長(zhǎng)長(zhǎng)板、鍛造新板，積極培育經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)內(nèi)生動(dòng)力，努力推動(dòng)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。
信息來(lái)源：中宏國(guó)研經(jīng)濟(jì)研究院
